商社美护职业周报：中心经济工作会议要点布置促内需全国零售业立异开展大会举办

  中心经济工作会议将内需置于使命首位。12月10日-11日，中心经济工作会议举办。在布置下一年要点经济工作中，内需被放在了首要方位。会议提出，坚持内需主导，建造强壮国内市场。详细来看包含：深化施行提振消费专项举动，拟定施行乡镇和村庄居民增收方案。扩展优质产品和服务供应。优化“两新”方针施行。整理消费范畴不合理约束办法，开释服务消费潜力。

  2025年11月CPI同比涨幅扩展，中心CPI上涨1.2%。2025年11月CPI环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅比上月扩展0.5个百分点，为2024年3月份以来最高。扣除食物和能源价格的中心CPI同比上涨1.2%。

  （1）美护：珀莱雅入股北京桦冠生物，出资份额暂未发布。欧莱雅增持高德美股份至20%。紫菘医疗获贝泰妮数千万元融资。

  （2）出行链：天目湖拟将其所持有的动物王国公司4.59%股权转让给溧阳国投，买卖对价为1827.50万元。2025年第50周全国民航履行客运航班量近10万架次。日均航班量14323架次，同比2024年上升2.4%。上海浦东机场、虹桥机场进出境免税店项目中标提名人公示——Avolta（杜福睿）、中国中免（cdf）各夺一席。

  （3）IP衍生品：依据《2025闲鱼卡牌年度报告》，本年前三季度卡牌买卖额同比增加21%。其间，集换式卡牌买卖额同比提高84%，球星卡买卖额同比提高104%。泡泡玛特录用LVMH大中华区总裁吴越为非履行董事。

  （4）零售：12月9日至10日，全国零售业立异开展大会在北京举办，会议侧重推进零售职业转向质量驱动、服务驱动，完成高水平质量的开展，学习推行胖东来等企业好经历好做法，加速转型提高。淘宝天猫将招募全网单品月成交GMV超10万的商家。永辉坐落重庆、四川、广东、江苏、云南、内蒙古的八家“胖改店”会集开业。孩子王向港交所提交上市请求。

  保持职业“引荐”评级，侧重重视美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面引荐：上美股份、巨擘生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等。

  下流需求没有抵达预期的危险，交易冲突的危险，地舆政治学的危险，职业竞赛加重的危险。